Indiens Premierminister gibt Plan zur Erzwingung der "bargeldlosen Gesellschaft" zu

Vor zwei Wochen demonstrierte der indische Premierminister Narendra Modi einen geschätzten 86-Prozentsatz der im Umlauf befindlichen Rupien und bot die Umwandlung in ein Bankkonto oder in kleinere Banknoten bis zum 31-Dezember an. Danach haben diese Banknoten keinen Rückzahlungswert mehr.

Zusammen mit den im Umlauf befindlichen Fälschungen könnten es über 90% des gesamten umlaufenden Geldes sein. Die Rücknahmebedingungen sind für andere als Schwarzhändler so unpraktisch, dass in jedem Fall Rupienäquivalente in Höhe von 50 Mrd. USD auf einen Schlag aus der Volkswirtschaft eliminiert wurden, bis neue Banknoten eingeführt wurden.

Die Traurigkeit bei all dem ist, dass Modi das Ausmaß der Störung für die armen und ländlichen Gemeinden hätte vorhersehen müssen, aber offensichtlich die harten Lektionen des Lebens vergessen hat, die er in seiner Jugend als Low-Chai-Wallah gelernt hat. Es könnte sein, dass die Reservebank sie als Marionette der Regierung begleitete und sich damit tröstete, dass es eine gute Möglichkeit wäre, Verpflichtungen abzuschreiben. Sie ist der Ansicht, dass eine erhebliche Menge von Banknoten wahrscheinlich niemals von Schwarzhändlern und Steuerzahlern eingelöst werden wird Ausreißer. Es reduziert effektiv die Verpflichtungen der Zentralbank gegenüber dem privaten Sektor auf Kosten derjenigen, die der Staat am wenigsten mag. Das Äquivalent von $ 10-20bn, das der Staat daraus ziehen wird, ist jedoch weniger wichtig als die störenden wirtschaftlichen Auswirkungen und die wahrscheinlichen Auswirkungen auf die zukünftige Kaufkraft der Rupie.

Der Zweck dieses Artikels ist es, die wirtschaftlichen Konsequenzen von Modis Handeln zu untersuchen. Die ersten Schätzungen westlicher Makroökonomen zu den Auswirkungen auf das BIP scheinen harmlos zu seinⁱ. Dies könnte daran liegen, dass ihre Kontakte in Indien in der Regel die höher bezahlte Stadtbourgeoisie sind, die selten Bargeld ausgibt, außer für Trinkgelder, und Bank- und Kreditkarten normalerweise für den täglichen Einkauf verwendet. Diese Leute würden mit ziemlicher Sicherheit Schritte begrüßen, um den illegalen Handel unter Kontrolle zu bringen und die Bemessungsgrundlage für die Einkommenssteuer zu erweitern und die Negative herunterzuspielen. Das unmittelbar abgezogene Bargeld beläuft sich jedoch auf etwa 2.5% des BIP, das später zu einem nicht näher festgelegten Zeitpunkt durch die neuen Banknoten mit dem Porträt des Mahatma ersetzt werden soll. Obwohl diese Banknoten in Kürze verfügbar sein werden, kann es Monate dauern, bis Geldautomaten konvertiert und ihre umfassende Verfügbarkeit sichergestellt sind.

Wenn die langfristigen Konsequenzen darin bestehen, dass nicht erfasste Transaktionen in die BIP-Statistik einfließen, gehen einige westliche Makroökonomen davon aus, dass das aufgezeichnete BIP schneller ansteigen könnte als erwartet, bevor Modi handelt. Das geht am Punkt vorbei. Das Verbot von Banknoten mit hohem Nennwert im Wert von nur 7.50 US-Dollar, die durch die neuen Ghandi-Noten ersetzt werden sollen, hat das Leben der meisten Inder erheblich beeinträchtigt, insbesondere für die Landbevölkerung. Das tägliche Geld zu entfernen ist so, als würde man versuchen, einen Motor ohne Öl laufen zu lassen. Es nimmt zu, was die indische Wirtschaft mit Sicherheit tun wird. Indiens Wirtschaft dürfte daher einen kurzfristigen Einbruch erleiden, dem Regierungsökonomen mit einer Inflation, also einer Erhöhung der Geldmenge, entgegenwirken werden. Es wird der Wirtschaft nicht gut tun, aber das nominale BIP, das nicht dasselbe ist, wird schließlich zur Zufriedenheit der zentralen Planer steigen.

Hinter der Verwirrung in den Köpfen der Regierungsökonomen verbirgt sich die falsche Überzeugung, dass das BIP die Leistung einer Volkswirtschaft erfasst. Das ist falsch. Das BIP ist zu einem früheren Zeitpunkt nur eine Geldsumme und nicht mehr. Es ist kein Maß für wirtschaftlichen Fortschritt oder Rückschritt. Eine Veränderung des BIP spiegelt nur eine Veränderung der Geldmenge in der Wirtschaft wider, so dass es durchaus möglich ist, dass sich eine Wirtschaft zusammenzieht oder sogar zusammenbricht, während das nominale BIP steigt. Dies wird von den heutigen Ökonomen nicht nur fatal missverstanden, sondern dieses Ergebnis ist für Indien weitaus wahrscheinlicher geworden und wird schlichtweg zu einer höheren Geldmengeninflation des Bankensystems führen. Hinter dem schlechten Verständnis der indischen Behörden für die wirtschaftlichen Konsequenzen ihres Handelns stehen Missverständnisse, die bei Establishment-Ökonomen überall verbreitet sind. Es ist jedoch wahrscheinlich, dass sich die Zentralbanker in Indien und anderswo der langfristigen Gefahr einer steigenden Preisinflation zumindest vage bewusst sind. In Bankenkreisen herrscht jedoch Einigkeit darüber, dass möglicherweise mehr Geld und Kredite erforderlich sind, um die Rezession und sogar das Systemrisiko abzuwehren. Und im Falle des Systemrisikos ist Bargeld eine Gefahr, da es der Öffentlichkeit ermöglicht, die Insolvenz einer Bank aufzudecken. Wenn nur Bargeld irgendwie ersetzt würde, könnte es möglicherweise eine bessere Kontrolle über die wirtschaftlichen und systemischen Ergebnisse geben.

Alle Anzeichen dieses losen Denkens sind da. Wir hören immer wieder von Zentralbanken, die planen, Bargeld abzuschaffen, und das Vorgehen von Modi steht in Einklang mit diesem Standpunkt. Seine Regierung versucht nicht nur, die Schwarzmärkte zu beseitigen, sondern sie versucht auch brutal, die wirtschaftliche Abhängigkeit von physischem Geld zu beseitigen. Es reimt sich mit der Fahrtrichtung für die Zentralbankpolitik in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften sowie in den Schwellenländern.

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