Nouriel Roubini: Digitale Währungen der Zentralbank könnten Kryptowährungen zerstören

Wikimedia Commons. Foto von Sebastian Derungs
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TN stimmt zu, dass die Zentralbanken eine Variante von Kryptowährungen einführen werden, die alle anderen Formen vernichten wird. Der Bereich Fintech (Finanztechnologie) wurde bereits als finanzieller Wegbereiter für nachhaltige Entwicklung, auch bekannt als Technocracy, deklariert. ⁃ TN Editor

Führende Wirtschaftspolitiker überlegen nun, ob die Zentralbanken ihre eigenen digitalen Währungen aufgeben sollten, um sie allen zur Verfügung zu stellen, und nicht nur lizenzierten Geschäftsbanken. Die Idee verdient eine ernsthafte Überlegung, da sie ein in sich krisenanfälliges Bankensystem ersetzen und Krypto-Betrügern die Tür schließen würde.

Die Zentralbanker der Welt haben begonnen, die Idee von zu diskutieren digitale Währungen der Zentralbank(CBDCs), und jetzt auch der Internationale Währungsfonds und sein Geschäftsführer, Christine Lagarde, sprechen offen über die Vor- und Nachteile der Idee.

Dieses Gespräch ist überfällig. Bargeld wird immer weniger verwendet und ist in Ländern wie Schweden und China nahezu verschwunden. Gleichzeitig digitale Zahlungssysteme - PayPal, Venmo und andere im Westen; Alipay und WeChat in China; M-Pesa in Kenia; Paytm in Indien - bietet attraktive Alternativen zu Dienstleistungen, die einst von traditionellen Geschäftsbanken angeboten wurden.

Die meisten dieser Fintech-Innovationen sind immer noch mit traditionellen Banken verbunden, und keine von ihnen ist darauf angewiesen  or . Ebenso haben CBDCs, falls sie jemals ausgestellt werden, nichts mit diesen überhypten Blockchain-Technologien zu tun.

Trotzdem haben sternäugige Kryptofanatiker die Auffassung der Politiker in Bezug auf CBDCs als Beweis dafür verwendet, dass selbst Zentralbanken Blockchain oder Krypto benötigen, um in das digitale Währungsspiel einzusteigen. Das ist Unsinn. Wenn überhaupt, würden CBDCs wahrscheinlich ersetzen Alle private digitale Zahlungssysteme, unabhängig davon, ob sie mit herkömmlichen Bankkonten oder Kryptowährungen verbunden sind.

Gegenwärtig haben nur Geschäftsbanken Zugang zu den Bilanzen der Zentralbanken; Die Zentralbankreserven werden bereits als digitale Währung gehalten. Deshalb sind Zentralbanken so effizient und kostengünstig bei der Vermittlung von Zahlungen und Kreditgeschäften zwischen Banken. Da Privatpersonen, Unternehmen und Nichtbanken-Finanzinstitute nicht denselben Zugang haben, müssen sie sich auf lizenzierte Geschäftsbanken verlassen, um ihre Transaktionen abzuwickeln. Bankeinlagen sind somit eine Form von privatem Geld, das für Transaktionen zwischen privaten Agenten anderer Banken verwendet wird. Infolgedessen können nicht einmal vollständig digitale Systeme wie Alipay oder Venmo außerhalb des Bankensystems betrieben werden.

Indem CBDCs jeder Person die Durchführung von Transaktionen über die Zentralbank gestatten, würden sie diese Vereinbarung verbessern und den Bedarf an Bargeld, traditionellen Bankkonten und sogar digitalen Zahlungsdiensten verringern. Besser noch, CBDCs müssten sich nicht auf öffentliche „Erlaubnis-weniger“, „vertrauenslose“ verteilte Ledger verlassen, wie diese Kryptowährungen. Schließlich verfügen Zentralbanken bereits über ein zentrales genehmigtes privates nicht verteiltes Ledger, mit dem Zahlungen und Transaktionen sicher und nahtlos abgewickelt werden können. Kein vernünftiger Zentralbanker würde dieses Soundsystem jemals gegen ein Blockchain-basiertes System austauschen.

Wenn ein CBDC ausgestellt würde, würde dies Kryptowährungen, die nicht skalierbar, billig, sicher oder tatsächlich dezentral sind, sofort verdrängen. Enthusiasten werden argumentieren, dass Kryptowährungen für diejenigen attraktiv bleiben, die anonym bleiben möchten. Wie heute bei Privatbankguthaben können CBDC-Transaktionen auch anonymisiert werden. Der Zugriff auf Informationen zu den Kontoinhabern ist bei Bedarf nur den Strafverfolgungsbehörden oder Aufsichtsbehörden verfügbar, wie dies bereits bei Privatbanken der Fall ist. Außerdem sind Kryptowährungen wie Bitcoin eigentlich nicht anonym, da Personen und Organisationen, die Krypto-Wallets verwenden, immer noch einen digitalen Fußabdruck hinterlassen. Und Behörden, die legitimerweise Kriminelle und Terroristen aufspüren wollen, werden bald versuchen, Kryptowährungen mit absoluter Privatsphäre zu schaffen.

Insofern CBDCs wertlose Kryptowährungen verdrängen würden, sollten sie begrüßt werden. Durch die Überweisung von Zahlungen von privaten an Zentralbanken wäre ein auf dem CBDC basierendes System ein Gewinn für die finanzielle Inklusion. Millionen von Menschen ohne Bankkonto hätten über ihr Handy Zugang zu einem nahezu kostenlosen, effizienten Zahlungssystem.

Das Hauptproblem bei CBDCs besteht darin, dass sie das derzeitige System der Teilreserven stören würden, durch das Geschäftsbanken Geld schaffen, indem sie mehr verleihen, als sie in liquiden Einlagen halten. Banken benötigen Einlagen, um Kredite und Investitionsentscheidungen treffen zu können. Wenn alle Einlagen von Privatbanken in CBDCs verschoben würden, müssten traditionelle Banken zu „Vermittlern von Darlehensfonds“ werden und langfristige Mittel zur Finanzierung langfristiger Kredite wie Hypotheken aufnehmen.

Mit anderen Worten, das Bankensystem mit Spitzenreserven würde durch ein Schmalbanksystem ersetzt, das hauptsächlich von der Zentralbank verwaltet wird. Das wäre eine Finanzrevolution, die viele Vorteile bringt. Zentralbanken wären viel besser in der Lage, Kreditblasen zu kontrollieren, Bankenläufe zu stoppen, Laufzeitinkongruenzen zu verhindern und riskante Kredit- / Kreditentscheidungen von Privatbanken zu regulieren.

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